退市标准有哪些？退市新规介绍

A股退市新规（2024年4月沪深北交易所修订、2025年1月1日起全面施行）把强制退市拆成四大类：财务类、交易类、规范类、重大违法类。核心变化是营收门槛提高、市值退市加码、造假量化出清、取消暂停上市。下面按类说清标准，并标出主板/双创/北交所差异。

一、财务类退市（先*ST，次年再触线直接退）

财务类不是“亏损就退”，而是“利润+营收”组合拳，且扣非前后净利润取三者孰低（利润总额、净利润、扣非净利润）。

触发*ST（退市风险警示）的任一情形：

利润为负 + 营收不达标：

沪深主板：净利润三者孰低为负，且扣除后营收 < 3 亿元

科创板/创业板：同样逻辑，门槛 < 1 亿元

北交所：< 5000 万元

期末净资产为负（资不抵债）

年报被出具“无法表示意见”或“否定意见”

追溯重述后触及上述任一情形，或证监会处罚认定财报造假导致实际触线

流程：第一年触线 → 戴*ST（给一年观察期）→ 第二年仍触线 → 终止上市。新规堵死了“卖房、卖子公司、政府补贴”保壳，营收要剔除非主业和空转收入。

二、交易类退市（无*ST缓冲，触线即退，不进整理期）

完全由市场交易数据决定，不设风险警示环节，连续20日即终止上市：

1元面值：连续20个交易日收盘价 < 1 元

市值门槛：

沪深主板：连续20个交易日总市值 < 5 亿元（2024年10月起从3亿提至5亿）

科创板/创业板：< 3 亿元

纯B股：< 3 亿元

流动性：主板A股连续120个交易日累计成交量 < 500 万股；双创 < 200 万股

股东人数：主板连续20日 < 2000 人；双创 < 400 人

交易类退市是现在最“快”的死亡方式，ST元成2025年11月因市值连续18日低于5亿发过预警，第20日直接触发。

三、规范类退市（治理乱象，新增三条）

2024修订版新增，针对“不是没收入但烂在治理里”：

资金占用：控股股东非经营性占用资金 ≥ 2 亿元 且 ≥ 净资产 30%，限期内未归还 → 退市

内控失效：连续2年内控审计否定/无法表示意见，第3年仍触及 → 终止上市

控制权混战：因内斗导致信披瘫痪、半数董事不保真且拒不整改

四、重大违法类退市（造假量化，一票否决）

欺诈发行、重大信披违法、危害国家安全/公共安全等直接退

财务造假量化标准（2024年度起算）：

1年造假：虚假记载金额 ≥ 2 亿元 且 占比 ≥ 30% → 退

2年合计造假：金额 ≥ 3 亿元 且 占比 ≥ 20% → 退

3年及以上连续造假：被行政处罚认定即退，不设金额底线

五、流程上的关键变化

取消暂停上市、恢复上市，财务类“连续两年触线”直接终止

退市整理期由30日缩至15日（交易类不退整理期，直接摘牌）

ST 不等于 ST：ST 是“其他风险警示”（资金占用、内控问题），ST 才是“退市风险警示”，可直接从正常股跳到 *ST

六、散户排雷最快看三张表

年报里“营业收入扣除情况”——主业营收是否踩3亿/1亿红线

审计意见——非标（无法表示/否定）立刻警觉

控股股东占用资金+净资产——负净资产+大占用=双杀

新规下“壳价值”大幅缩水，低价微盘+营收在红线附近+非标审计，这三类票别抱侥幸。

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